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【导(dǎo)语(yǔ)】九(jiǔ)联科技筹划5亿收购能通科技，切入军工电子领域谋发展近日，广东九联科技股份有限公司（简称：九联科技）发布公告，称公司正在筹划收购成都能通科技股份有限公司（简称：能通科技）51%的股份，预计交易金额不低于5亿元。此次收购将使九联科技实现对能通科技的控股，并切入军工电子领域。然而，该交易尚需获得国防科工局审查批准，存在终止风险。九(jiǔ)联(lián)科(kē)技(jì)近(jìn)年(nián)来(lái)业(yè)绩(jī)亏(kuī)损(sǔn)，若(ruò)收(shōu)购(gòu)成(chéng)功(gōng)，军(jūn)工(gōng)业(yè)务(wu)的(de)高(gāo)毛(máo)利(lì)率(lǜ)有(yǒu)望(wàng)优(yōu)化(huà)其(qí)盈(yíng)利(lì)结(jié)构(gòu)，提(tí)升(shēng)整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)。

广(guǎng)东(dōng)九(jiǔ)联(lián)科(kē)技(jì)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（简(jiǎn)称(chēng)：九(jiǔ)联(lián)科(kē)技(jì)）近(jìn)日(rì)公(gōng)告(gào)，公(gōng)司(sī)正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划(huà)收(shōu)购(gòu)成(chéng)都(dōu)能(néng)通(tōng)科(kē)技(jì)股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（简(jiǎn)称(chēng)：能(néng)通(tōng)科(kē)技(jì)）51%股(gǔ)份(fèn)，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后(hòu)公(gōng)司(sī)预(yù)计(jì)将(jiāng)实(shí)现(xiàn)对(duì)能(néng)通(tōng)科(kē)技(jì)的(de)控(kòng)股(gǔ)。

九(jiǔ)联(lián)科(kē)技(jì)表(biǎo)示(shì)，经(jīng)初(chū)步(bù)测(cè)算(suàn)，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)预(yù)计(jì)构(gòu)成(chéng)《上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管(guǎn)理(lǐ)办(bàn)法(fǎ)》规(guī)定(dìng)的(de)重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)情(qíng)形(xíng)，本(běn)次(cì)交(jiāo)易(yì)不(bù)涉(shè)及(jí)公(gōng)司(sī)发(fā)行(xíng)股(gǔ)份(fèn)，也(yě)不(bù)会(huì)导(dǎo)致(zhì)公(gōng)司(sī)控(kòng)制(zhì)权(quán)的(de)变(biàn)更(gèng)。公(gōng)司(sī)将(jiāng)按(àn)照(zhào)相(xiāng)关规(guī)定(dìng)，尽(jǐn)快(kuài)推(tuī)进(jìn)相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)，并(bìng)及(jí)时(shí)履(lǚ)行(xíng)信(xìn)息(xi)披(pī)露(lù)义(yì)务(wu)。

图源：九联科技

拟切入军工电子领域

公告称(chēng)，能通科技主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域的研发、生产、销售。收购价格将以评估值为参考依据，由交易各方协商确定。

能通科技在技术、市场、采购、生产等方面均与公司具备协同互补效应，本次交易能够有效拓展公司技术与产品布局和下游应用(yòng)领域，帮助公司迅速切入至军工等领域。

公司收购能通科技后，将在市场开发、技术研发及应用、供应链协同等方面实现资源共享，提高公司核心竞争力，从而实现公司整体业务规模及盈利水平的提升。

九联科技还提醒投资者，本次签署的《收购框架协议书》仅为意向性协议，具体的交易方式及交易条款以各方签署的正式收购协议为准。此外，能通科技目前已取得《武器装备科研生产单位二级保密资格证书》《武器装备科研生产许可证》《武器装备承制单位资格证书》等从事军品生产所必需的经营资质或资格认证，本次交易尚需获得国防科工局军工事项审查批准。

若公司或能通科技未能取得国防科工局军工事项审查批准，则本次交易可能被终止。本次交易存在终止的风险，能否实施尚存在重大不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。

拟IPO企业能通科技再次卖身

官网显示，能通科技成立于1999年9月，主要从事军用监视雷达、通信导航与电子对抗等领域部件、整机系统产品的研发、生产、销售，打造了先进航天载荷、集成电路与微系统、批产型测试测量等三大辅助技术板块，可提供先进探测系统、航管监视系统、智能制造系统、卫星导航系统、数据链系统。

2013年，紫光股份曾与能通科技达成并购合作意向，对能通科技收购价为7亿元，收购以80%紫光股份定向增发股票+20%现金形式进行，但后因参与交易的有关方面涉嫌违法被稽查立案，交易终止。

2017年12月，能通科技曾经被上市公司保税科技筹划过跨界收购，并公告了当时发行股份收购资产预案。据披露，保税科技拟收购100%股权，交易定价为8.8亿元，但最终在2018年9月公告终止本次收购交易。

终止收购之后，能通科技筹备自己独立IPO，因此在2020年、2021年开(kāi)展(zhǎn)了(le)3轮(lún)融资，引入多家机构股东，并且在2022年提交了IPO辅导备案，辅导券商为中信证券。

天眼查显示，能通科技自1999年成立至今，累计完成4轮融资，投资方包含航天科工投资、誉华基金等投资机构，以及中金公司、厦门国资、淄博国资旗下的投资平台。

但因资本市场环境变化，IPO进程遇阻，机构股东逐步退出。最新公告显示，能通科技的实控人是张春雨，持股比例达35.6993%，加上江才纯、魏文浩、胡明芳等股东的持股比例，合计持股比例达50.7559%。

财务数据方面，能通科技2017年营业收入为1.17亿元，净利(lì)润(rùn)为(wèi)3077.81万(wàn)元(yuán)，毛(máo)利(lì)率(lǜ)近(jìn)50%，此(cǐ)后(hòu)再(zài)无(wú)业(yè)绩(jī)披(pī)露(lù)。

九(jiǔ)联(lián)科(kē)技2024年亏损1.42亿

九联科技主营智能终端和通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务，业务主要面向运营商市场，主要产品包括智能机顶盒、智能路由器、智能摄像头、鸿蒙终端、智能机器人产品、光伏项目等。

业绩报告显示，2023年公司实现营业收入21.71亿元，归母净利润-1.99亿元；2024年实现营业收入25.08亿元，同比增长15.54%，归母净利润亏损1.42亿元，同比收窄28.80%。

九联科技一季度业绩公告称，2025年第一季度营收约5.46亿元，同比减少17.45%；归母净利润亏损约5648万元，由盈转亏；基本每股收益亏损0.1143元。

近年来，受全球经济环境及半导体行业下行周期影响，叠加国内运营商市场竞争激烈，九联科技核心业务（如数字机顶盒、网络通信设备）盈利空间被压缩，产品毛利率从2019年的22.61%降至2024年的11.59%。

九联科技早已涉足鸿蒙生态，并参与了华为盘古大模型的算力底座(zuò)建(jiàn)设(shè)。若(ruò)此(cǐ)次(cì)收(shōu)购(gòu)计(jì)划(huà)顺(shùn)利(lì)推(tuī)进(jìn)，军(jūn)工(gōng)业(yè)务(wu)的(de)高(gāo)毛(máo)利(lì)率(lǜ)有(yǒu)望(wàng)优(yōu)化(huà)其(qí)盈(yíng)利(lì)结构，进而提升(shēng)整(zhěng)体(tǐ)盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)。军(jūn)工(gōng)与(yǔ)AI技(jì)术(shù)深(shēn)度(dù)融(róng)合(hé)，有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为(wèi)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)关注(zhù)的(de)新(xīn)增(zēng)长(zhǎng)点(diǎn)，进(jìn)一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)其(qí)“科(kē)技(jì)+安(ān)全”的(de)属(shǔ)性(xìng)。

能通科技在保税科技收购预案中总体估值为8.8亿元，再经过多轮股权融资，业内推测最新估值在10亿元以上。以此测算，九联科技收购能通科技51%股权，代价或不低于5亿元。

根据公告内容，本次交易(yì)明(míng)确(què)表(biǎo)示“不涉及公司发行股份”，且不会导致九联科技控制权的变更。如此来看，收购资金或将通过现金支付完成，收购后或将进一步加大公司的资金压力。