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比亚迪“天神之眼”智驾系统推出后，汽车摄像头传感器需求增加。目前，国内CIS（CMOS图像传感器）厂商主要为韦尔股份（603501.SH）、思特威（688213.SH）和格科微（688728.SH）。

今日消息，思特威与晶合集成签署长期战略合作协议，分两阶段提升产能：第一阶段月产能1.5万片Stacked晶圆，第二阶段提升至4.5万片，支持高端CIS产品生产。晶合集成未透露产能是否包括汽车CIS。

思特威2024年营收59.69亿元，同比增长108.91%；归母净利润3.91亿元，同比大增2651.81%。公司总资产78.57亿元，增长27.85%；归母所有者权益41.77亿元，增长11.67%。其产(chǎn)品(pǐn)面(miàn)向(xiàng)智(zhì)能(néng)手(shǒu)机(jī)、安(ān)防(fáng)和(hé)汽(qì)车(chē)市(shì)场(chǎng)。业(yè)绩(jī)增(zēng)长(zhǎng)源(yuán)于(yú)在(zài)智(zhì)能(néng)手(shǒu)机(jī)和(hé)汽(qì)车(chē)电(diàn)子(zi)领(lǐng)域的(de)研(yán)发(fā)与(yǔ)市场拓展。智能手机方面，高阶5000万像素产品出货量大增；汽车电子方面，智能驾驶和舱内产品出货量同比大幅上升。

三大引擎驱动CIS赛道

据Yole Développement数据，全球CIS市场规模在2023年已突破250亿美元，预计2025年将达300亿美元，年复合增长率超8%。这一增长由三大引擎驱动：智能手机多摄升级、汽车智能化浪潮、工业与安防数字化转型。其中，智能手机仍是最大应用市场（占比约60%），但车载CIS正(zhèng)以(yǐ)年(nián)增(zēng)20%的(de)速(sù)度(dù)成(chéng)为(wèi)最(zuì)具(jù)潜(qián)力(lì)领(lǐng)域，单(dān)辆(liàng)智(zhì)能(néng)汽(qì)车(chē)的(de)传(chuán)感(gǎn)器(qì)用(yòng)量(liàng)已(yǐ)从(cóng)传(chuán)统(tǒng)2-3颗(kē)跃(yuè)升(shēng)至(zhì)10颗(kē)以(yǐ)上(shàng)。

在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，思特威的业绩爆发绝非偶然。公司通过“三线并进”战略，在智能手机领域突破中高端机型主摄配套，在车载市场拿下多家头部车企前装订单，安防领域则持续巩固全球市占率前三的地位。其财报显示，2024年汽车电子业务收入占比从上年12%提升至25%，标(biāo)志(zhì)着(zhe)第(dì)二(èr)增长曲线已然成型。

国产三强的竞合博弈

当前中国CIS市场呈现“一超双强”格局：韦尔股份（豪威科技）以全球15%份额位居第三，思特威(wēi)与(yǔ)格(gé)科(kē)微(wēi)分别以8%和6%紧随其后。三家企业的差异化路径日渐清晰：

韦尔股份：依托收购豪威的技术积淀，主攻高端手机主摄与车载ADAS市场，客户涵盖苹果、特斯拉；

格科微：深耕中低端手机市场，通过Fablite模式控制成本，2024年1亿像素产品量产打破高端垄断；

思特威：以安防为基本盘，重点突破汽车电子与智能手机高端化，其车规级产品已进入比亚迪、蔚来供应链。

三者的共同挑战在于，如何应对索尼、三星的专利壁垒。国际巨头仍掌控全局快门、全局HDR等核心技术，并在车载领域通过捆绑(bǎng)自(zì)动(dòng)驾(jià)驶(shǐ)芯(xīn)片(piàn)构建生态护城河。对此，思特威选择与地平线、黑芝麻智能等本土芯片企业结盟，打造国产化视觉解决方案。

尽管业绩亮眼，思特威仍需直面三重挑战：

1. 产能瓶颈：公司90%代工依赖台积电、中芯国际，在行业缺芯背景下可能制约交付；

2. 技术迭代风险：智能手机多摄红利见顶，3D传感、潜望式长焦等新技术路线需持续投入；

3. 地缘政治：美国可能升级对中国半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备(bèi)的(de)出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制(zhì)，影(yǐng)响(xiǎng)先(xiān)进(jìn)制(zhì)程(chéng)研(yán)发(fā)。

对(duì)此(cǐ)，思(sī)特(tè)威(wēi)的(de)应(yīng)对(duì)策(cè)略(è)已(yǐ)现(xiàn)端(duān)倪(ní)：投(tóu)资(zī)50亿(yì)元(yuán)在(zài)上(shàng)海(hǎi)建(jiàn)设(shè)12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆(yuán)测(cè)试(shì)中(zhōng)心(xīn)，与(yǔ)合(hé)肥(féi)晶(jīng)合(hé)集成(chéng)共(gòng)建(jiàn)专(zhuān)属(shǔ)产(chǎn)线(xiàn)，同(tóng)时(shí)将(jiāng)研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)占(zhàn)比(bǐ)提升至18%。在技术路线上，其公布的3D ToF传感器路线图显示，2025年将量产用于AR/VR的万级点云分辨率产品。

小结

思特威的业绩暴增，实则是中国半导体产业在细分领域实现“点突破”的典型案例。当智能手机进入亿级像素时代、智能汽车迈向L4自动驾驶、机器视觉渗透千行百业，CIS已从单纯的图像采集器件，进化为智能系统的“视觉中(zhōng)枢(shū)”。在(zài)这(zhè)场(chǎng)跨(kuà)越(yuè)消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子(zi)与(yǔ)工(gōng)业(yè)革(gé)命(mìng)的(de)竞(jìng)赛(sài)中，国产厂商正用技术创新撕掉“跟随者”标签，而资本市场用真金白银投下的信任票，或许预示着更深刻的产业变局正在到来。